Description

Ce cours a pour but de présenter les principaux modèles stochastiques du risque de taux et du risque de crédit utilisés en assurance. Après un rappel sur les notions fondamentales de théorie financière et les différents concepts de taux d’intérêt, nous décrivons les produits de taux les plus liquides et différentes approches pour modéliser la dynamique de la courbe des taux. Nous introduisons ensuite les problématiques liées au risque de défaut et ses deux principales classes de modélisation (modèles structurels et modèles à intensité), ainsi que les principaux produits de crédit. Une attention particulière est portée sur la calibration des modèles et leur utilisation pour l’évaluation et la gestion des risques.

Compétences visées

• Connaître les principaux produits dérivés de taux et de crédit;
• Acquérir une vision globale des modèles stochastiques de taux et de crédit utilisés en assurance;
• Comprendre la construction de la mesure risque-neutre;
• Maitriser les techniques de calibrage, projection et validation des modèles, notamment au regard des exigences de l'autorité de contrôle et d’expériences professionnelles;
• Comprendre les utilisations concrètes des concepts théoriques (AOA, probabilités historique et risque-neutre, etc.) et modèles stochastiques évoqués pour un actuaire.

Informations complémentaires

Biographieenseignant: Florian Bollotte est actuaire certifié de l'Institut des Actuaires, diplômé de l'ISFA et manager technique au sein du cabinet de conseil GALEA qu'il a rejoint en 2016. Ses travaux concernent principalement la modélisation ALM et des risques financiers en assurance vie. Il anime également des formations auprès de professionnels de l’assurance et enseigne dans plusieurs masters en actuariat.

Bibliographie

• Brigo, D. & Mercurio, F. (2006), Interest Rate Models - Theory and Practice With Smile, Inflation and Credit, Springer.
• Hull, J. (2014), Options, Futures, and Other Derivatives (9^th Edition)
• Longstaff, F., Mithal, S. and Neis, E., (2005), Corporate Yields: Default Risk or Liquidity? New Evidence from the Credit Default Swap Market, Journal of Finance, 60, issue 5, p. 2213-2253
• Planchet, F., Therond, P. & Aymeric, K. (2009), Scénarios économiques en assurance : Modélisation et simulation, Economica.
• Document d’orientation du groupe de travail « Générateur de Scénarios Economiques » de l’Institut des Actuaires, (2008), Les Générateurs de scénarios économiques : Eléments d’analyse et exemples de pratiques actuarielles applicables au marché français.